金山云赴美IPO招股書全文：登陸納斯達(dá)克，擬募資1億美元

2020-04-18 10:25:39

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供稿：網(wǎng)友

金山云周五正式向美國證券交易所（SEC）提交招股說明書，計(jì)劃通過首次公開募股（IPO）募集最多1億美元資金。金山云在招股說明書中披露的1億美元募集資金屬于占位符，未來將發(fā)生變化。金山云在招股書中暫未透露發(fā)行價(jià)格區(qū)間、發(fā)行量等信息。

金山云表示，該公司打算申請?jiān)诩{斯達(dá)克全球精選市場掛牌，證券代碼為“KC”。投行摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)、瑞士信貸和中金公司為金山云首次公開募股的聯(lián)席主承銷商。

金山云官網(wǎng)信息顯示，該公司創(chuàng)立于2012年，業(yè)務(wù)范圍遍及全球多個(gè)國家和地區(qū)。成立8年來，金山云始終堅(jiān)持以客戶為中心的服務(wù)理念，提供安全、可靠、穩(wěn)定、高品質(zhì)的云計(jì)算服務(wù)。當(dāng)前，金山云已經(jīng)構(gòu)建了完備的云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)和運(yùn)營體系，并通過與人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、邊緣計(jì)算、AR/VR等優(yōu)勢技術(shù)的有機(jī)結(jié)合，提供適用于政務(wù)、金融、AIoT、醫(yī)療、工業(yè)、傳媒、視頻、游戲、教育、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的解決方案。

金山云已經(jīng)在北京、上海、廣州、杭州、揚(yáng)州、天津等國內(nèi)地區(qū)，以及俄羅斯、新加坡、美國等國際區(qū)域設(shè)有綠色節(jié)能數(shù)據(jù)中心及運(yùn)營機(jī)構(gòu)。未來，金山云將持續(xù)開展國際化戰(zhàn)略，通過構(gòu)建一張覆蓋全球的云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，連通更多設(shè)備和人群，讓云計(jì)算的價(jià)值惠及全球。

金山云還表示，通過首次公開募股募集到的資金將主要用于：大約50%用于進(jìn)一步投資升級(jí)和擴(kuò)展基礎(chǔ)設(shè)施；大約25%進(jìn)一步投資于技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)，特別是人工智能、大數(shù)據(jù)、云技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)；大約15%用于資助金山云生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)展和國際存在；大約10%來補(bǔ)充營運(yùn)資本。

金山云招股書摘要：

公司使命：

金山云的使命是為企業(yè)提供云服務(wù)。

公司業(yè)務(wù)：

根據(jù)金山云委托的第三方行業(yè)研究公司Frost & Sullivan的說法，金山云是中國最大的獨(dú)立云服務(wù)提供商。該公司已構(gòu)建了一個(gè)全面可靠的云平臺(tái)，包括廣泛的云基礎(chǔ)設(shè)施、尖端的云產(chǎn)品和架構(gòu)良好的涵蓋公共云、企業(yè)云和AIoT云服務(wù)的行業(yè)特定解決方案。在此基礎(chǔ)上，金山云在中國云市場取得了領(lǐng)先地位。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，就2019年基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(IaaS)和平臺(tái)即服務(wù)(PaaS)的公共云服務(wù)營收而言，金山云是中國第三大互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)提供商，市場份額為5.4%。

與傳統(tǒng)的內(nèi)部部署IT模式相比，云計(jì)算為企業(yè)提供了多種優(yōu)勢，主要包括成本降低、靈活性、可擴(kuò)展性和可靠性以及技術(shù)創(chuàng)新。因?yàn)檫@些優(yōu)勢，全球IT支出已從傳統(tǒng)的內(nèi)部IT模式向基于云的模式發(fā)生了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2018年就營收而言，中國已成為全球第二大云市場，僅次于美國。Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)顯示，從2015年到2019年，中國云服務(wù)市場的復(fù)合年增長率為37.7%，預(yù)計(jì)從2019年到2024年的復(fù)合年增長率為28.3%，分別超過美國同期的21.3%和20.3%。

根據(jù)客戶的行業(yè)和垂直行業(yè)，中國云服務(wù)市場可分為：1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務(wù)或互聯(lián)網(wǎng)云市場；2.傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)機(jī)構(gòu)服務(wù)。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2019年中國互聯(lián)網(wǎng)云市場的市場規(guī)模為538億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到2175億元人民幣；中國傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)機(jī)構(gòu)云市場的市場規(guī)模更大，2019年為1080億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3459億元人民幣。

此外，根據(jù)服務(wù)收費(fèi)模式，中國云服務(wù)市場可分為：1.基于利用率和持續(xù)時(shí)間的服務(wù)，或公共云市場；2.基于項(xiàng)目的服務(wù)。中國公共云市場是目前是全球增長最快的市場之一。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2019年中國公共云市場規(guī)模為814億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3681億元人民幣；按項(xiàng)目收費(fèi)的云服務(wù)市場規(guī)模在2019年達(dá)到804億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到1952億元人民幣。

中國的云市場還處于發(fā)展初期，市場滲透率低于美國，有著巨大的增長潛力。作為在具有高進(jìn)入壁壘的市場中建立起顯著競爭優(yōu)勢的現(xiàn)有市場領(lǐng)導(dǎo)者之一，金山云有充分的條件抓住云服務(wù)日益滲透到傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)機(jī)構(gòu)、5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用、對多云和中立性的需求、以及有利的政府政策支持所帶來的巨大且不斷增長的市場機(jī)遇。

作為一家獨(dú)立運(yùn)營的公司，金山云從一開始就專注于云服務(wù)，能夠充分調(diào)動(dòng)資源來創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，并為各種業(yè)務(wù)和組織提供高質(zhì)量的服務(wù)。憑借金山云對云業(yè)務(wù)的全力投入，該公司能夠避免與客戶的潛在利益沖突，并提升其中立地位，進(jìn)而贏得越來越多客戶的額外信任。

借助深厚的行業(yè)洞察力，金山云看到游戲、視頻和金融服務(wù)等選定垂直領(lǐng)域的顯著增長前景。該公司已戰(zhàn)略性地將足跡擴(kuò)展到快速增長的垂直市場，成為先行者，并通過不懈的努力建立了領(lǐng)先的市場地位。金山云繼承了中國廣受信賴的領(lǐng)先軟件公司金山集團(tuán)的“企業(yè)服務(wù)基因”，建立了卓越的企業(yè)服務(wù)能力。得益于金山集團(tuán)在提供企業(yè)服務(wù)方面30多年的經(jīng)驗(yàn)，金山云重視每一位客戶，并提供涵蓋其整個(gè)生命周期的一流客戶服務(wù)。這種以客戶為中心的服務(wù)理念使金山云能夠提高品牌認(rèn)知度，建立忠誠的客戶群，同時(shí)提高單位經(jīng)濟(jì)效益。該公司還采用優(yōu)質(zhì)客戶戰(zhàn)略，重點(diǎn)關(guān)注選定垂直市場中的領(lǐng)先企業(yè)，以有效建立市場存在。金山云的優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量從2017年的113個(gè)增加到2018年的154個(gè)，2019年進(jìn)一步增加到243個(gè)。在2018年和2019年，金山云的公共云服務(wù)高級(jí)客戶的凈留存率分別為161%和155%。

金山云一直站在云技術(shù)發(fā)展的前沿，并建立了卓越的研發(fā)能力。該公司擁有技能型人才庫，并將繼續(xù)投資研發(fā)，以提升技術(shù)領(lǐng)先地位并升級(jí)云解決方案。截至2019年12月31日，金山云研發(fā)團(tuán)隊(duì)由1150名工程師、研究人員、程序員以及計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)科學(xué)家組成，占員工總數(shù)的62%。

金山云致力于為客戶提供安全、可靠、穩(wěn)定和高質(zhì)量的云產(chǎn)品和解決方案，涵蓋1.公共云服務(wù)，從中獲得了大部分收入；2.快速增長的企業(yè)云服務(wù)；3.2019年推出的AIoT云服務(wù)。金山云主要向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供公共云服務(wù)，并根據(jù)利用率和持續(xù)時(shí)間向客戶收費(fèi)。該公司主要向傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)組織提供企業(yè)云服務(wù)，并按項(xiàng)目向客戶收費(fèi)。

由于上述原因，金山云取得了卓越的增長。該公司2018年的營收達(dá)到22.182億元人民幣，較2017年的12.36億元人民幣增長79.5%，2019年繼續(xù)增長78.4%至39.564億元人民幣（約合5.683億美元）。金山云2017年和2018年的毛虧損分別為1.182億元人民幣和2.004億元人民幣，2019年實(shí)現(xiàn)毛利潤770萬元人民幣（約合110萬美元）。金山云2017年、2018年和2019年的凈虧損分別為7.143億元人民幣、10.064億元人民幣和11.112億元人民幣（約合1.596億美元）。

公司戰(zhàn)略：

金山云打算通過實(shí)施以下戰(zhàn)略，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)卓越增長并鞏固市場地位:

--加強(qiáng)在戰(zhàn)略選擇垂直領(lǐng)域的市場地位；

--拓展新的垂直市場，擴(kuò)大公司客戶群；

--繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)；

--利用規(guī)模優(yōu)勢，提高運(yùn)營效率；

--增強(qiáng)戰(zhàn)略合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)；

--有選擇地尋求國際擴(kuò)張。

面臨的挑戰(zhàn)：

金山云表示，投資該公司美國存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)很高。在投資人決定是否購買該公司的美國存托憑證之前，應(yīng)該仔細(xì)考慮以下概述的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。金山云在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)和執(zhí)行戰(zhàn)略時(shí)面臨風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，包括:

--該公司經(jīng)歷了快速增長，并期望增長能夠繼續(xù)，但是如果不能有效地管理增長，那么金山云業(yè)務(wù)、運(yùn)營結(jié)果和財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到不利影響；

--有凈虧損的歷史，不確定未來的盈利能力；

--為了支持業(yè)務(wù)增長，金山云不斷優(yōu)化和擴(kuò)展包括數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施，并大力投資研發(fā)，這可能會(huì)對該公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，并且可能不會(huì)產(chǎn)生期望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果；

--金山云參與的市場競爭激烈，如果不進(jìn)行有效的競爭，其業(yè)務(wù)、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)受到損害；

--金山云經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流曾為負(fù)值。如果未能及時(shí)向客戶收取應(yīng)收賬款，該公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營和財(cái)務(wù)業(yè)績可能會(huì)受到重大不利影響；

--金山云營收的很大一部分來自數(shù)量有限的客戶，一個(gè)或多個(gè)高級(jí)客戶的流失或使用量的大幅減少將導(dǎo)致營收下降，并可能損害公司業(yè)務(wù)；

--金山云在一個(gè)新興和不斷發(fā)展的市場中運(yùn)營。如果市場沒有像其預(yù)期的那樣增長，或者如果不能有效地適應(yīng)和響應(yīng)快速變化的技術(shù)、不斷發(fā)展的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、不斷變化的法規(guī)以及不斷變化的客戶需求、要求或偏好，該公司的產(chǎn)品和解決方案的競爭力可能會(huì)降低；

--對金山云、其產(chǎn)品或解決方案或金山云全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的安全事件和攻擊可能導(dǎo)致重大支出和服務(wù)中斷，從而損害公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)業(yè)績和聲譽(yù)；

--對金山云某些業(yè)務(wù)伙伴實(shí)施的出口控制和經(jīng)濟(jì)或貿(mào)易限制，可能會(huì)影響其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果；

--如果金山云向新垂直市場的擴(kuò)張不成功，該公司的業(yè)務(wù)、前景和增長勢頭可能會(huì)受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。

2019年主要業(yè)績：

--金山云2019年總營收為39.564億元人民幣（約合5.683億美元），高于上年的22.182億元人民幣。其中，公共云服務(wù)營收為34.588億元人民幣（約合4.968億美元），高于上年的21.105億元人民幣；企業(yè)云服務(wù)營收為4.863億元人民幣（約合6990萬美元），高于上年的9440萬元人民幣；其他營收為1120萬元人民幣（約合160萬美元），低于上年的1330萬元人民幣。

--營收成本為39.486億元人民幣（約合5.672億美元），高于上年的24.186億元人民幣。

--總運(yùn)營支出為11.512億元人民幣（約合1.654億美元），高于上年的7.790億元人民幣。其中，銷售與營銷支出為3.174億元人民幣（約合4560萬美元），高于上年的1.917億元人民幣；總務(wù)和行政支出為2.386億元人民幣（約合3430萬美元），高于上年的1.486億元人民幣；研發(fā)支出為5.952億元人民幣（約合8550萬美元），高于上年的4.405億元人民幣。

--歸屬普通股股東的凈虧損為11.609億元人民幣（約合1.668億美元），相比之下上年同期的凈虧損為17.489億元人民幣。

--截至2019年12月31日，金山云持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為20.233億元人民幣（約合2.906億美元），截至2018年12月31日為15.071億元人民幣。

股權(quán)結(jié)構(gòu)：

在首次公開募股之前，金山云董事和高管合計(jì)持有公司487,656,000股普通股，占總股本的18.6%。其中，金山云董事會(huì)主席雷軍代表小米持有414,376,000股普通股，占總股本的15.8%；金山云首席執(zhí)行官王育林持有54,829,413股普通股，占總股本的2.1%。

在金山云主要股東當(dāng)中，金山集團(tuán)為第一大股東，持有1,407,275,559股普通股，占總股本的53.8%；小米為第二大股東，持有414,376,000股普通股，占總股本的15.8%；FutureX Entities為第三大股東，持有149,068,637股普通股，占總股本的5.7%。

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